是的，今天，2018年7月12日，港交所8家公司同时敲锣：

•指尖悦动控股有限公司

•映客互娱有限公司

•英恒科技控股有限公司

•齐屹科技（开曼）有限公司

•弘阳地产集团有限公司

•天立教育国际控股有限公司

•人和科技控股有限公司

•恒伟集团控股有限公司

在现场，一个港交所的工作人员告诉静静，今天现场来的人不算是最多的，周一（7月9日）小米上市那天比今天还多。“但要论赶来敲锣公司的数量，一天8家尚属第一次。”

对我来说，颇有一种参加集体婚礼的感觉。额，甚至不知道应该把目光放到哪位“新人”身上……

1天8家上市带来的直接结果是：

时间不够用！平时敲锣是从9点开始，依次拍照、祝酒、讲话就可以，今早因为要讲话祝酒的人太多，8点半就提前开场。

锣明显也不够用。平时台上只放1个锣，今天一口气放了4个。以舞台的宽度来算，实在是放不下8个。所以，只能委屈两个公司共用一个锣。不知道这些创始人作何感想……

摄影师不够用了。8家公司一家家轮流上去拍照，记录下这个里程碑似的有纪念意义的时刻。因为公司太多，主持人限定每家公司最多只能拍5分钟，主持人一直在提醒这些公司拍照要抓紧时间。

乙方PR不够用了。一个香港本地的公关公司告诉我，因为内地和香港媒体机制不同，来港上市的内地公司一般都会选择香港本地的公关公司。港交所结出了“盛夏的果实”，也“喂饱”了这些公关公司。今天，这8家公司中就有两家是他们的客户，明天，他们还有一家客户也要来敲锣，到时候，她还要来现场观摩。

记者也不够用了。嗯，说实话，公司名和创始人已经开始对不上号，我貌似有点记混了。

至于投资人，嗯，暂时还够用。

2018年无疑是IPO大年，美股和港股成为国内很多科技企业的上市首选。虎牙、B站、爱奇艺成功登录美股，6月国内互联网科技公司扎堆抛出招股书上市，形成一股科技公司的IPO热潮。

小米上市打完前阵之后，美团点评、同程艺龙、找钢网、宝宝树等先后在港交所递交招股书。7月12日映客将在港股上市。根据不完全统计，过去3个月以来，上市或者申报上市的独角兽企业，超过24家。以港股为例，今年上半年上市新股101只，比去年同期的68只多了48%，而融资整体规模却减少了45亿港元。

小米、美团高层高调表态“短期内不上市”，言犹在耳，但终究是形势比人强。这两家公司都经过近8年发展，估值几百亿美元，现在申请上市还算得上瓜熟蒂落；可是像拼多多、映客这种上线只有三年，还处于融资或者亏损状态，也抢着上市，不禁让人生疑。市场到底出了什么问题，科技公司为什么要扎堆上市呢？

一个公认的说法是，资本寒冬又要来了。根据投中统计的数据，2018年第一季度VC/PE完成募集基金规模同比下降7成，达到近一年来的最低值。这个数据意味着，投资机构在今年一季度募到的钱急剧减少，投资机构没钱了，创业公司在一级市场的融资难度就会大大增加。

对于美团、小米这种体量的公司，它们本来融资规模很大。去年10月，美团点评完成新一轮40亿美元融资，作为一个仍在不断烧钱的公司，市场上已经没有机构能满足他们的胃口了。而在昨天，又传出了今日头条和抖音的母公司字节跳动，即将赴港上市的消息，前期估值450亿美元。所以这样的巨型独角兽需要在寒冬来临之前，上市筹集到充足的弹药。而那些赶鸭子上架，明显仓促上阵的公司，也是感受到一级市场融资的变化，无非提前准备过冬粮食，增加一些长线作战的筹码。

今天所谓资本寒冬的来临，并不是单一因素造成的，而是一系列周期复杂叠加的产物。6月上旬，美联储将基准利率上调25个基点，美元进入加息通道，这就加速资本从全球向美国回流，也会导致全球资金面出现紧张局面，人民币对美元一度在75天内，贬值了7%。

而在国内，金融领域一直强调防控金融风险，宏观调控正在把资金的水龙头关小，在一些领域就会出现钱荒。过去几年，大量国有资本进入创投领域，直接或者间接的成为一些基金的投资者。这部分资金在金融监管严格之后，逐渐淡出了。

今年4月四部门联合发布了《规范金融机构资产管理业务的指导意见》，限定了银行理财基金等多种基金的入场条件，同时抬高了私募股权投资个人的门槛。这又减弱了私募融资的两个重要渠道，意见发布的第二个月，全行业募资规模同比下降90%。

总之，各方面的表现就是，可以拿来投资的钱变少了。但是这种变少也是相对的，2017年中国科技公司的融资总额是588亿美元，创造了历史记录。伴随着融资新记录，也有人质疑中国出现了最大的移动互联网投资泡沫，就像2000年在美国爆发的第一次互联网泡沫一样。

过去几年中国互联网行业确实出现过各种荒诞无稽的现象。有人凭PPT就获得融资，有人编造各种故事骗人圈钱，还有一些投资机构疯狂追逐O2O、单车或者区块链的风口，很多人都愿意相信那些违背常识的东西。这是最好的时代，也是最坏的时代。

著名投资人王功权上个月发朋友圈说到，小米和美团IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。将来回顾起来就会发现，这两个公司在这个历史阶段，具有标志性的意义。好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束。

我非常认同王老师的这个观点。2017年小米净利润54亿元，而美团2017年亏损28亿。凭着他们各自的故事，而不是像BAT一样扎实的营收和利润，就创造了600亿美元的市值。这种创投逻辑究竟能不能得到二级市场的认可，还是一个问号。关键的是，如果不能，这么多年来，创投领域所讲的一切故事，都成了这个时代最大的泡沫而彻底崩溃，那些非价值类投资，就会成为一张张废纸。

我们身边有太多估值几十亿美元的企业，靠投资堆叠起估值和概念山丘，却无法盈利，甚至根本不可能盈利。现在，到了终极考验的时刻。所以应该密切关注未来几个月市场对小米和美团的态度，奇点要来了。

但我认为，之所以在这样的时机出现奇点，都是因为互联网总流量已经逼近极限。如果我们从小米美团的创业历程看，它们发展的8年，恰好是中国移动互联网从无到有，逐渐爆发的一个历史过程。而从2015年起，爆发了第二次移动互联网红利，从分布地域和年龄上，扩展了新的用户群体。在这之后，中国互联网靠用户增量推动增长的时代基本结束。

在BAT之后，以美团为代表的TMD势力崛起，他们用巨额融资筑起行业壁垒，同时以流量站稳第二梯队。而新增流量的终结，他们再也不能说用户规模扩大就能如何如何了。面对中国互联网全体的，是必须精耕细作，要营收，要利润。那些急于上市的公司，与其说是储备弹药，不如说是急于套现，把那些不值钱的故事甩卖给全球股民，更切合一点。 

消息来源：科技时代