7月金融数据略低于预期，原因在于票据贴现缩量，系短端利率上行所致。主要在于票据贴现融资缩量，主因有三：

1）季节性波动；

2）短端利率上行致使短期融资需求延后；

3）票据与结构性存款套利的强监管。

票据贴现融资后续能回升吗？部分能。季节性因素消除、短端利率趋稳后，延后的票据贴现融资需求大概率回来。但监管套利部分的票据贴现融资需求估计难以恢复。

若票据贴现融资需求结构性下降而货币信贷总量目标不变的话，金融机构或不得不加大对中长期贷款的支持力度，抑制长端利率上行。由于票据融资同比大幅缩减。结构上，贷款结构持续改善，居民、企业中长贷放量，短贷亦维持良好增长态势。企业部门新增贷款同比减少300亿，主因同样在短贷同比减少；中长贷依然平稳，符合预期，新增约6000亿。居民部门新增贷款同比多增2500亿。居民短贷同比多增800亿，维持修复态势；中长贷亦维持强劲。但同时，全国各地标准化票据纷纷落地，在一定程度上推进了票据市场想好发展。

标准化票据是中国人民银行为更好地服务中小企业融资和供应链金融发展而新创设的金融工具，将核心信用要素相似、期限相近的票据作为基础资产打包，以基础资产池产生的现金流作为偿付支持而创设的等分化受益凭证，通过直接融资渠道引入更多投资群体，联通了票据市场和债券市场，在金融支持稳企业保就业的大背景下，对解决中小企业融资难、融资贵问题具有直达性。如何利用各类科技手段创新传统金融行业所提供的产品和服务，构建纯线上化的一站式融资服务，以便提升效率并有效降低运营成本，就成为推动票据供应链金融发展的突破口。

今年的疫情一方面凸显了金融科技的重要价值，另一方面也暴露出金融科技公司在资金规模上难以充分覆盖小微企业资金缺口、小微企业还款能力严重下降，短期违约率高等现实困难。网商银行调研显示，受疫情影响，81.9%的小店面临资金缺口，36.2%的小店将借款补充运营资金作为应对疫情的主要手段。而今年的疫情是危机也是转机，只有线下线上更好融合，才是金融"战"役的制胜法宝，也才是治疗小微企业融资痼疾的治本之策。

"汇承"专注的供应链承兑支付体系融资服务，建立了全国首个中小微企业与银行、非银行金融机构的企业票据专业服务平台。依托金融科技创新优势，以AI、数据技术、物联网、区块链等前沿金融科技为基础，汇承对传统金融业务服务方式进行改革调整，培育发展新动能，推动票据资产管理和金融服务业务做强做优做大，打造汇承多层次发展新引擎。通过对接银行、非银机构等多方资金，为中小微企业提供融资机会，积极延伸产业供应链金融，支撑公司主营业务深化发展，有效激发创新活力，日均为中小微企业解决票据融资高达数亿元，目前已经在全国签约500余家城市合作商，间接服务企业客户近百万家，有力帮助了受疫情影响的中小微企业走出融资难困境，快速复工复产。

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来源：汇承金融科技